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股市大跌可以抄底吗(股市大跌如何面对恐惧)

前几天股市跌跌不休,好像把很多人给跌懵了,甚至怀疑是不是股灾降临了?其实远远达不 到股灾的级别。有这种想法的人,大多数可能是没经历过股灾。

 就拿距离现在最近的 2015 年股灾来说吧,2015 年 6 月-2016 年 1 月,股市每天都是暴跌, A 股一天的最高跌幅甚至达到了 6.5%,上证指数从 5178 点一路跌到 2638 点。相比最 近所谓的“大跌”,根本没有到达“灾”的级别,所以大家不要自己吓自己。

 同时,有一些人觉得市场都跌成这样了,是不是可以投入重金“抄底”了?那么先给大 家讲解一下所谓的“底”是什么?

 一、什么是政策底?政策底和市场底的关系是什么?

 投资中国的股市,政策因素是一定要考虑的,我们要顺势而为,不要逆水行舟。当然很多同 学会说:“我平时就很关注国家政策,我也知道投资要顺应政策的趋势”。但只是知道政策, 并不了解政策与市场之间的关系,所以反而给自己的投资带来了负面影响。 

需要注意的一点是:政策底绝不是市场底。不过政策底一般离市场底通常不会太远。

 首先我们了解下什么是政策底?

 通俗点说,就是在经济面临较大下行压力时,政策开始出台一系列调控举措,比如通过降息、 降准放松流动性,释放出不同程度的维稳信号,就是明面在告诉大家要宽松流动性,刺激经 济了,这时候反而没有什么好担心的了。

流动性宽松之后,资金先进入金融体系,再逐渐流入到实体经济,企业经营状况会得到好转, 经济也会开始趋暖。 而股市又是投资者预期的反应,当情绪悲观到一定程度后,往往给点阳光就会灿烂,其 表现就是市场迎来转机,然后有实力的低估值企业会逐渐回升。

 做投资最重要的就是要把握这个转折点,在经济下行状态下,逆周期政策开始密集出台,目 的自然是为了要推动经发展,如果我们心里想的是顺应国家政策,把真金白银投入进去,帮 助国家拉升社融,那么后面企业发展了投资者也能得到好处。

 回顾一下 A 股历史上的几次政策底具体是哪些内容,方便同学们理解。

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 如果看到这里,你还是不会识别政策底,那么最简单的办法就是盯住十年期国债收益率, 政策底通常都会伴随着市场利率的下行,当市场利率下行到阶段底部或者半山腰以下的时候, 基本就是政策底出现的时候,这会你就不要担心害怕了,可能再挺一挺,市场就会迎来 转机。

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再说说市场底离政策底到底有多远?

 讲这个问题的目的,并不是让同学们去预测今年的市场底在哪,在什么时间,而是需要 大家明白政策和市场之间是有时间差的。

 为什么说这一点需要同学们清楚,因为之前有些同学会问老师:“诶?明明国家这周发了政 策,大力支持某某行业的发展,支持某某行业的建设,怎么这个行业的股票还不涨?怎么反 而没涨多少?怎么还跌了一点?这不对啊!这是什么情况?”

 所以,明白“存在时间差”这一点投资就不会盲目追逐热点,也能减少对政策的错误解读, 减少对自己投资判断的怀疑。

 还是以 2015 年为例,我们来看看市场底是什么时候出现的。

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 2014 年下半年,中国经济增速放缓,加上外汇储备急剧下降资金面紧张,央行为了提振市 场信心,保证金融稳定,开启了超强力度的货币宽松政策。14 年 11 月开始进行多轮降准降息,但是经济没怎么起来,却间接推升了一波高杠杆投资,股市一飞冲天,政策底跟市场 底相差不远,也就是 1 个月时间左右。 

2015 年 6 月政策再度释放了明确信号,那就是严打场外配资,如果这会不理解政策意图 的人,还在往市场里冲,那就叫逆水行舟!顺应政策意图会得到好处,但你要给国家添乱, 那肯定是要挨打了,后面迎接他的就是断崖式的千股跌停。

 再以 2018 年为例: 2018 年,经济下行压力再度增加,当时政策密集出台的时间点是 2018 年 10 月,央行通 过定向降准和公开市场业务等措施,不断给市场提供中长期流动性资金。一行两会的领导, 也站出来喊话,纷纷对股市表达了支持的看法。股市也从 2019 年 1 月扭头向上,距离政 策底 2 个月后开启了上涨行情。

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 看看现在,目前我们的经济依旧面临较大下行压力,下图所示:2021 年年底-2022 年年初 国家发出的政策性维稳信号,明白了“政策底”、“市场底存在时间差”的你,看到现在股市 的下跌,还会心里发慌吗??? 

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还有一点需要特别提示同学们:股市下跌除了受环境、政策、市场因素的影响之外,往往还会有一个情绪因素的影响,比如 2018 年最后的那波下跌,特别是创业板再次大跌, 让 很多人都吓傻了,当时投资其中的人就感觉是世界末日要来了。

 当现在回过头去看,在一波大的趋势之下,这个小水坑带来的影响是微乎其微。但如果当 时的你没扛住恐慌出局了,那么也就与之后的回暖行情无缘了。未来市场可能依旧会在这个 相对低的位置来回震荡,经过反反复复的磨底过程,消耗那些意志不坚定的投资者,等他 们都被吓跑了之后,这样的底部也就更扎实了,同时距离股市回升也就不远了。 

既然提到了情绪因素这一点,就再和大家谈谈心态的问题。

 二、你真的明白什么是“别人恐惧我贪婪”吗?

 最近几天的下跌对于投资者的心态可以说是一场毁灭性的打击,很多投资者已经不再相信什 么价值和成长了,心里就一个想法:把钱还我,我要回家。但其实这个时候才是我们需要坚 持和保持耐心的时候。

 “别人贪婪我恐惧,别人恐惧我贪婪”,这句话说起来简单,做起来却非常困难。因为人性 是很难去克服的,大多数时候别人贪婪你也贪婪(追涨),别人恐惧你甚至变得更加恐惧(杀 跌),这是最大的错误思想。 

面对现在的市场情况,如果你有理财投资知识,就知道从众是一定不会有好结果。那么 我们如何才能在别人恐惧的时候我保持贪婪?(退一步说你能保持不慌张、不害怕就很好 了)首先,就是保持资产配置,资产配置的好处很多,它会帮助你平抑市场的波动,让你不去押 注单一赛道,通俗讲叫鸡蛋放在不同的篮子中,从而让你比别人要跌的少得多。

举个例子,假设沪深 300 指数跌了 24%,而同期你的跌幅是 8%,你跌幅是它的的 1/3, 那心态自然会好很多。 以最近下跌很多的中概互联为例,假设中概互联 ETF 是 3 个月前在 1.35 元的时候开始 建仓的,而且是按照分批建仓的思路买的,那么现在跌幅是 19%左右。如果投资中概的金 额占投资总资金的 20%,其实也只拉低了总体收益的 3.8%而已,这依然是可以接受的幅 度。

其他的资金可以拿出一部分来投资债券,用来平衡风险。剩余的资金就以现金形式存好,以 备未来有更好的机会出现。

 资产配置的作用不仅体现在金钱上,也会让你整个人的心态更轻松,如果只孤注一掷几只股 票或者基金,没有债券和现金的仓位,就会让人心里感到慌张。

 顺便说一下,今天中概互联所谓的“杀人诛心式”下跌,是因为 3 月 10 日晚间,美国刚发 布的外国公司问责法,5 家中概企业有可能被摘牌,包括百济神州、百胜中国、再鼎医药、 盛美半导体和黄医药。中概股再度暴跌,贝壳跌了 24%、爱奇艺跌了 21%、 拼多多跌了 17%、京东也跌了 15.8%、哔哩哔哩跌了 14%,这个下跌幅度令人惊讶。

 其实大家冷静下来回想一下,中概互联是这两天才开始下跌的吗?并不是。这一波连续的下 跌是从国内的反垄断政策打击开始的,而中概股的企业涉及的业务跟美国其实也没太大的关 联,绝大多数企业的业务都在国内,只要国内的营商环境恢复起来,他们赚钱能力是很强的。 我国一直在提科技创新、科技兴国,那么现在谁代表科技?谁掌握数据?谁是国内最大 的云计算企业?谁又掌握着最大的人工智能和算法推荐的应用场景?

 并且国家现在也倡导灵活就业,全国灵活就业人数已经达到了 2 亿人,这 2 亿人几乎都 指着这几家平台公司活着了,所以这几家公司甚至更像是国之重器,他们虽然不生产制造产品,却创造着大把的就业机会,促进着社会的消费。如果这些企业出了问题,相信国家也不 会放任不管。所以,我们也大可不必那么忧虑。 

其次,就是永远留有后手,保持合理仓位,甚至可以说你的仓位就是你的心态!现在心 情绝望、持仓拿不住的人归根结底就是仓位超标了,超出了你的风险承受能力。

 在这一波连续下跌发生之前,很多很多同学发出过疑问:“老师,合理估值算出来的合理价 格那么低,怎么可能出现?那么低的价格可能十年都等不到吧?老师这个合理价格是算错了 吧?”等等。群里的同学有没有想过?

 在“坐不住、等不及”的心态下,早早的就重仓买入了一些股票,那么持有到现在可能是大 幅亏损,现在每天心急如焚惶恐不安。

 但如果之前就没有冲动,能保持耐心等待价值和价格的回落再去建仓,按照正确的思路逐步 建仓而不是重仓买入,完全有资金和机会逐步降低资金的成本,这样在市场回暖之后,持仓 成本就可以迅速的回归。

 第三,减少看盘次数。我们靠一己之力是无力改变市场的,普通的个人只能去被动承受。 所以你就算每分每秒都盯着大盘看,也不会影响它的涨和跌,而频繁看盘反而会耗费你的精 力、扰乱你的情绪。

 大家觉得巴菲特会每天盯着大盘看吗?不会。有数据统计,看盘次数跟投资收益是呈负相关 的,也就是说看盘越多,投资收益就会越差,因为人性总是很难克服冲动,一看就总想操作, 操作越多错的几率就越大。

 第四,多研究价值。心中有价值才能做到“心里有底”。股市说到底是由于人的交易才产生 的波动,股市下跌就是大多数人现在看不到企业未来的价值了。这时候如果你是少数人里的 一员,如果你能够看到并且坚信企业未来的价值是不错的,那么你就能获得这份收益。

投资也可以说是:投资一个公司未来产生现金流的能力。只要这个公司未来一直能赚钱, 它 就是有价值的,而这些价值迟早也会被市场再度发现,更何况现在有些公司相当于价值打折 出售,股息率也比较高,可能用不了几年时间,公司的价值慢慢回归了,收益就是自然而然 的事情了。

 最后,再给大家一点信心,股市长期来看是不断向上成长的。以沪深 300 为例,即使 现在的指数远远低于 2015 年的 6100 点,但基金的价值是比 2015 年高的。

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 股市下跌其实并不可怕,都说机遇是与挑战并存的。对于高价买入并且仓位很重的投资 者来说确实是很大的打击,但对于仓位很轻并且遵循价值投资标准的投资者来说反而是机 会。

价值投资讲究的是:找到好公司,买在好价格,长期投资,和好公司一起成长,赚价值回归 的钱,赚未来成长的钱。所以,当你选择了正确的投资标的之后,剩下的就是时间的问题了, 价值回归也许没有想象中的那么快。但如果你现在就恐慌了、失去信心了,已经没有 耐心去等待了,请读完这篇文章之后再好好地想一想


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