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上市公司现金分红,投资者真的获利了吗?



A股市场的隐藏“黑洞”,每年吞噬上万亿元


“分红”这个词,无论从那个角度来看,都是一件好事。

在A股市场中,现金分红并不是什么新鲜事,数据统计,2020年A股上市公司的分红总额超过了1.5万亿元。

每到年终岁末,不少投资者都对分红充满了期待,甚至将是否分红,作为判断一家上市公司是优是劣的标准。那么事实是否真是如此呢?

我们先来看看第一个问题,上市公司现金分红,投资者获利了吗?

众所周知的是,上市公司一旦分红,便会对股价进行除权,顾名思义,每股分给你多少红利,就要从股票价格里减去这部分红利的钱数。

举个简单的例子,一只10元的股票,每股分红1元,看起来似乎每手投资者都会收到100元的现金红利,但另一方面,其股票股价要相应降低1元,也就是每手对应持股市值成了900元。

这样一来,作为投资者而言,每手所有的权益实际上没有发生任何变化,分红前为1000元,分红后仍然为1000元。而这还是没有算上红利税的结果。

根据规定,投资者收到分红是要交税的,持股不到一个月,税率为20%,超过一个月不到一年,税率为10%,只有持股超过一年的投资者才无需交税。

而在A股市场中,真正持股能超过一个月的投资者又有多少呢?这就意味着,每收到1元的分红,就有0.2元要用来交税,实际分红后的每手权益反而只剩980元,相当于分红后股价自动下跌了2%

这也是为什么A股市场屡屡闹出分完红股民还要“倒贴钱”的笑话。

那么如果刨除股民权益得失,分红对一家上市公司而言,又意味着什么呢?关于这点其实很难得出结论。

一方面,分红至少代表着上市公司盈利了,意味着公司运营良好,大部分对分红持欢迎态度的投资者都是这么想的。

但反过来,一家上市公司如果业务蒸蒸日上,市场相当广阔,那么肯定需要大量资金的投入,而这些投入的最直接来源,便是企业的利润。如今利润被拿来高额分红,是否说明上市公司的这笔钱目前没有更好的用途呢?

研究发现,国际市场上成长性好的公司是不会分红的,而这些公司的股价往往持续上涨很长时间,最典型的代表就是美股FAANG五大科技公司。

而一些上市公司的大股东之所以喜欢大额分红,一方面有可能是“打肿脸充胖子”,因为监管方面出现过公司不分红便不能再融资的做法;另一方面,一段时间内股价涨跌对大股东是无意义的(出于限售或控制权的原因,大股东的股权一般不会随意买卖),但分红却实实在在增加了大股东的收益,毕竟股权越多分到的也就越多。


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