创财商

记录小创的学习创业成长之路
学习成长,生活感悟,创业思考,小创投资复盘

“高市盈率”VS“低分位点”的现状分析,科创50指数投资价值高吗?

不知不觉,科创50指数已经从8月初的1600多点跌到了1400点下方,在短短不到两个月的时间里最大回撤接近20%。短期经历较大回撤后,不少看好其长期价值的投资者开始心动了,有读者直接留言询问:科创50现在可以入场定投了吗?

科创50估值进入历史低位,可以开始定投了吗?


(来源:好买研习社文章留言)


一、“高市盈率”VS“低分位点”的现状


在经历了一轮快速调整后,目前科创50指数市盈率PE-TTM已经从7月份的高点96.77倍回调到最新的57.98倍,尽管这一市盈率仍显得较高,但市盈率分位点已经处于历史低位,仅为1.19%。

科创50估值进入历史低位,可以开始定投了吗?


(数据来源:Wind、好买基金研究中心;截至2021.9.24)


对比其它指数的市盈率表现或许更能说明问题。数据显示,在A股主流宽基指数中,科创50指数目前市盈率最高,比创业板指市盈率还要高出一点,其中上证50指数最低。


但从上市以来的市盈率分位点来看,科创50指数以1.19%排名最低,其次是中证500,市盈率处于历史6.63%分位。最高的是创业板指数,位于历史59.96%分位。

科创50估值进入历史低位,可以开始定投了吗?


(数据来源:Wind、好买基金研究中心;截至2021.9.24)


横向对比来看,科创50市盈率相对创业板指、中证1000、沪深300等A股主流宽基指数仍较高;但纵向对比上市以来市盈率数据,科创50市盈率目前处于历史1.19%分位,处于极低位置。总结来说,就是处于“高市盈率、低分位点”的割裂状态。


二、科创50指数投资价值高吗?


从市盈率看或许很难下决定当前要不要进场布局。不过我们可以换个角度,从长期投资价值入手。


科创板重视上市公司的“硬科技”属性,科创50指数包含了科创板内的核心成分股,目前前3大权重行业分别是电子、计算机、医药,呈现出重科研、高创新、高成长的特点,契合国家科技兴国的发展战略。

科创50估值进入历史低位,可以开始定投了吗?


(数据来源:Wind、好买基金研究中心;截至2021.9.24)


同时,科创50指数在编制方法上与其它传统的宽基指数略有差别,显示了一定的创新性。比如单个样本权重不超过10%,前5大权重合计不超过40%,其它宽基指数无此限制;再比如按季度调整样本股,而目前绝大多数宽基指数都是每半年调整一次。

科创50估值进入历史低位,可以开始定投了吗?




这样做的好处是显而易见的:一是防止个别公司占据过大权重而导致单个样本风险暴露过高,在一定程度上保障了指数的分散化程度和稳健性;一是提高了指数的时效性,能够更快对满足要求的新股进行评估。(注:此部分参考华泰证券研报《科创板与科创50指数投资价值分析》观点)


因此,在可考的时间和数据范围内,机构对科创50指数的持有比例在大幅提升。统计目前所有追踪科创50指数的ETF及相关联接基金,在最近的两个报告期内,机构持有比例均出现了大幅提升,或显示了机构对于科创50指数配置价值的重视。

科创50估值进入历史低位,可以开始定投了吗?


(数据来源:Wind、好买基金研究中心;截至2021.9.24)


三、目前可以布局了吗?


从投资者的角度,目前单纯根据估值较难去判断是否要入场布局,不过如果结合自身的投资周期,在一个较长(至少2年)的时间周期里,可以选择将科创50指数作为长期的配置品种。


理由也很充分:科创50指数率先应用季度调仓,拥有相对其它宽基指数更高的“新陈代谢”能力,具备较强生命力。在行业分布上,科创50指数重仓电子、计算机、医药等高新行业,具有很强的科技属性;从历史表现上看,科创50指数呈现出高收益、高弹性的特征,在风险偏好匹配的前提下,是比较理想的投资工具,也适合作为资产配置的卫星策略。但要注意的是,与高收益相对应的,是科创50指数的波动性相对较大,风险水平也相对较高。


因此,如果是出于配置的需求,定投或许是比较合适的方式,一方面可以拉长投资周期,避免高位进场后可能承受的较大损失;另一方面,也可以平滑持仓成本,降低组合的波动率,有效克服大涨大跌给自己带来的情绪焦虑,收获更好的投资体验。


本文系好买研习社原创,如需转载,请在文章开头注明来源于“好买研习社”。未经授权,任何媒体和个人不得全部或者部分转载,否则将承担相应的法律责任。

免责条款:本文内容为基于公开资料研究完成,并不构成投资建议。投资者应审慎决策、独立承担风险。


转载请注明出处:创财商 » “高市盈率”VS“低分位点”的现状分析,科创50指数投资价值高吗?

小创的学习成长及创业思考

学习成长 创业思考
Processed in 0.092540 Second , 70 querys.